原标题:美媒:阑珊惊骇正进入华尔街

参考消息网10月8日报导 美媒称,上星期有许多关于美国经济的坏消息。股市把每一个标明经济活动正在放缓的新数据点都当作坏消息来对待。而这自身便是个坏消息。

据彭博新闻社网站10月7日报导,原因有以下几点:经济形势严峻对出资者来说未必那么糟糕,由于这往往导致利率下降。而利率下降反过来下降了出资本钱,让更高市盈率买入股票的做法有了合理的理由。过于微弱的经济添加或许意味着利率的进步,而这是一个问题。因而,股票出资者巴望经济坚持既不太热也不太冷的状况。

报导称,如此说来,经济领域的坏消息往往被视为股市的好消息是有道理的。不过,当出资者真的忧虑经济堕入阑珊时,状况会发作改动。在这种景象下,各央行会大大下降资金的本钱,但这不能抵消经济给股票和债券带来的丢失。当坏消息显着被当成坏消息时,股市现已到了对阑珊的惊骇成了其最忧虑之事的境地。

彭博社注意到,在金融危机往后的前几年,跟着量化宽松方针的施行,股市体现得欲壑难填。它不断要求美联储给它“喂钱”。跟着央行新一波财物购买举动让资金的本钱变得更低,股价呈现了上涨。美联储购买财物的举动有任何趋于稳定的气势都会让股市堕入阻滞。从2008年到美联储真的要让利率完成正常化并上涨的2015年,规范普尔500指数与美联储财物负债表的走向坚持着共同,一路走高。这个坏消息——压服不甘愿的央行持续购买财物——成了好消息。

尔后,两边之间的联系更趋杂乱,也愈加多变。关于股市是否把好消息或坏消息当作好消息或坏消息,纽约银行梅隆出资办理公司的外汇策略师约翰·贝利斯给出了一个简略的衡量规范。该规范体现出股市动摇与花旗银行的美国经济意外指数动摇——当经济数据出其不意的好时,该指数上升;出其不意的坏时,该指数下降——之间存在着相关。当两者为正相关时,好消息便是好消息(坏消息便是坏消息)。而当两者为负相关时,股市期望听到坏消息。

报导称,这种相关性常常会呈现摇晃,但现在它与五年来的任何时候相同,体现得十分显着。股市很想听到有关经济的好消息,即使这意味着无法取得美联储供给的低本钱资金。

报导指出,这种相关性在曩昔的一周里体现显着。起先,在制造业和服务业的调查结果传出坏消息后,股票遭到兜售;在10月4日发布的薪资陈述显现失业率简直到达前史最低点后,股市呈现了反弹。虽然该作业数据的发布让债券出资者稍微下调了对降息的预期,股市仍呈现了上涨。

上一年也呈现过忽然兜售股票的景象,但并非是受像上星期那样的数据的推进。上一年12月,美联储主席鲍威尔决计在减缩财物负债表的一起加息,这让出资者感到惊惧;本年夏天的兜售则是由美国和我国交易争端加重所造成的。

报导称,显着,出资者现在对经济下滑远景的忧虑乃至比半年前更为严峻。本年夏天美国债券收益率曲线呈现的倒挂(也便是说,短期债券收益率高于长时间债券收益率)释放出经济阑珊的信号,让许多人感到不安。交易战、德国制造业呈现的严峻低迷等都让经济阑珊的或许性大为添加。

报导称,从以往的阅历来看,股市出资者正确的做法是不要期望美联储进一步降息。曩昔有过几个“周期中调整”的比如——这是鲍威尔本年早些时候用过的一个词——美联储曾两三次降息并设法延长了经济添加气势。美联储在把利率下降整整一个百分点或许更多今后,不会很快呈现经济阑珊的先例还不曾见过。美国股市不跟着经济阑珊堕入熊市的先例也没有呈现过。

本年到现在为止,美联储现已把利率下调了0.5个百分点。依据彭博社网站的估量数字,从股市的状况来看,美联储在本年年底前降息一个百分点的或许性为50%。报导称,这对所有人来说都是坏消息。

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