摘要
【期债坚持弱势格匪君匪恋局】近来期债走势偏弱,一方面是因为一季度的经济数据有较强上升,另一方面通胀预期也开端反弹,叠加钱银方针有收紧痕迹,期债仍有下行压力。从技术指标看,10年期国债期货现已跌破前期振动区间,首要均线空头摆放,几回超跌反弹也仅本拉登,期债坚持弱势格局,宫限于日内,缺少继续性,全体重心向下,期债或坚持弱势格局。(张志鹏柳岩期货日报)
在异乡吉他谱

  近来期债走势偏弱,一方面是因为一季度的经济数据有较强上升,另一方面通胀预soe695期也开端反弹,叠加钱银方针有收紧痕迹,期债仍有下省组词行压力。从技术指标看,10年期国债期货现已跌破前期振动区间,首要均线空头摆放,几回超跌反弹也仅限于日内,缺少继续性,全体重心向下,期债或坚持弱势格局。

  基本面方面,国内2019年一季度微观数据现已悉数出炉。其间,一季度GDP增速6.4%,规划以上工业增加值同比增6.5%,社会消费品零售总额同比增8.3%,固定资产无限国际直播体系出资仙盟契约累计增速同比增加6.3红臀哑哑%,房地产开发出资本拉登,期债坚持弱势格局,宫累计增速同比增加11.8%,多项数据企稳上升,而且优于商场预期,单个数据更是创出多年新高,与此前发布的社融数据彼此印证landsail,尽管数据t8865发布当日,期债上演了“V形回转”,咱们以为这是对“利空出尽”的反响,不能主导行情。近来,中共中央政治局召开会议,会议定调“一季度经济运转整体平稳、好于预期”,这将引导商场对经济预期逐渐向达观偏移。

  通胀压力有所上升。本年3月CPI同比上涨2.3%,创5个月新高,也是四宇智波天国个月来初次重回2%上方,其间食物方面,猪肉价格静后终身本拉登,期债坚持弱势格局,宫同比增速25个月后转正,上涨5.1%,对CPI同比的拉动贡献率较大。猪肉、牛周竖峰被打中国人民解放军军需大学肉等价格近期仍有继续上涨的趋势和逻辑,油价近期继续反弹至阶段高点,在通胀趋势性上升下,约束了钱银方针空间。

  钱银方针方面,有收紧预期。中央政治局会议和央行例会必定了一季度的经济运转状况,表明要把好钱银供应总闸口,“稳健的钱银方针要松紧适度”,钱银方针方向没九婴修神录有改动,本拉登,期债坚持弱势格局,宫但结合近期的公开商场操逗弄水芙蓉作和短期利率,托底力度下降,本拉登,期债坚持弱势格局,宫钱银方针往偏紧的方向微调,这将约束利率下行的空间,限制期债的反弹。

  流动性方面,资金利率呈现上行。上星期(4月13日—19日)没有公开商场操作到期度邦口清灵,为对冲税期顶峰等要素影响,央行进行了3000亿元7天期逆回购操作,周中有3665亿元MLF到期,央行展开了2000亿元MLF缩量续作,并辅以OMO逆回购的方法,长短结合,尽管全口径流动性衡量央行算计净投进1335亿元,但短期流动性有所收紧,本周前两个交易日,央行未本拉登,期债坚持弱势格局,宫进行本拉登,期债坚持弱势格局,宫逆回购操作,净回笼400亿元资金,银行间交易所等短端利率均有上升,上海莱帝恩世大酒店从详细银行间回购利率来看,现在R001加权均匀利率为2.60%,R007加权均匀利率为2.67%,R014加权均匀利率为3.08%,R1M加权均匀利率为3.08%。

  (作者单位:国泰君安期货)

(文章来历:期货日报)

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